Funderingar kring AI-branschen

Obs: Detta är mina egna funderingar, och ska absolut inte ses som någon slags rekommendation! 

 

Ingen kan ha missat att AI är i ropet just nu. Efter att min arbetsgivare velat fram och tillbaka länge har jag börjat uppmuntras använda AI så mycket som möjligt på jobbet. Detta för mjukvaruutveckling.

Detta gör att jag har tvingats bekanta mig lite med de verktyg som finns idag, och eftersom jag även är road av investeringar har jag försökt bilda mig en uppfattning om hur AI ser ut som investering.

Marknaden

En förenklad bild av marknaden skulle kunna vara en uppdelning i tre segment:

• Hårdvarutillverkarna, dessa tillverkar de chip som exekverar AI:n "tänkande". Exempel: Nvidia, TSMC, Broadcom osv. Även infrastruktur som serverhallar ingår nog här.
• AI-leverantörerna, de som tillhandahåller AI-verktyg av olika slag. Exempel: OpenAI, Google, Anthropic och ett otal andra.
• Slutanvändarna, Dvs de företag som faktiskt använder tjänsterna. Detta skulle kunna vara nästan alla företag i världen som vill ersätta dyra människor med billigare AI.

Till detta tillkommer naturligtvis även diverse kringverksamheter som konsultbolag och liknande.  

Delar av marknaden

 

Hårdvarutillverkarna

Som det ser ut just nu så tjänar hårdvarutillverkarna grova pengar, och allt som tillverkas säljs, förmodligen innan produkterna ens lämnat fabrikerna. Nvidia har rejäla marginaler, och då det inte är några småsummor vi talar om. Den här delen av AI-industrin tycks gå som tåget. Tyvärr har redan värderingarna i det här segmentet dragit iväg. Jag står kvar på perrongen och ser dum ut.

AI-leverantörerna

Om det finns någon del av AI-industrin som känns som lite av ett luftslott (just nu) så är det nog just bland AI-leverantörerna. Här verkar det brännas stora mängder investerarpengar. Så vitt jag vet är ingen av AI-leverantörerna ens i närheten av lönsamhet, och så verkar det förbli de närmsta åren.

Slutanvändarna

På den här nivån är mycket aktivitet fortfarande på experimentnivå, och jag har inte sett någon riktig omställning till AI med mina egna ögon i alla fall. Men en del utvecklingsverktyg är faktiskt riktigt användbara.

Min gissning är att det är här de riktiga pengarna finns för de investerare som inte hoppade på hårdvarutåget. Det finns enorma besparingar att göra på att byta ut personal mot AI. Men inte riktigt ännu vad det verkar. 

Jag kan tänka mig att företag som mest handlar om informationsförvaltning, och som dessutom har många anställda på sikt kan spara enorma summor genom AI-användning, men den riktiga effekten kommer nog först om några år.

 

Hur investerar man i AI idag? 

Jag tror absolut att AI kommer förändra världen, och jag tror dessutom att vissa bolag kommer bli extremt lönsamma tack vara AI. Den stora frågan är hur man investerar för att åka med på resan.

Att köpa en tech-fond av något slag bör göra att man får en hel del AI-relaterade bolag. Problemet jag ser är att man får antingen bolag vars värdering redan är skyhög, och bolag som inte tjänar några pengar på AI idag. Nu finns det visserligen ingenting som säger att högt värderade bolag inte kan värderas ännu högre, men det känns lite väl optimistiskt ibland. 

AI utanför tech 

Ett alternativ jag själv gillar är att försöka lista ut vilka bolag som har mycket att vinna på AI, samt uppvisar en vilja att försöka ta till sig AI för att öka lönsamhet.

Gissningsvis skulle detta kunna vara bolag inom finans, försäkringsbolag och egentligen alla bolag utan någon fysisk verksamhet. I Sverige skulle detta kunna vara storbankerna exempelvis. Även konsultbolag som kan hjälpa sina kunder med automatisering kan nog göra pengar.

Utomlands föreslår ChatGPT företag som JP. Morgan, Visa, Bolag inom healthcare samt konsultbolag som Accenture.

Mina AI-innehav?

Jag har idag inget AI-fokus i portföljen alls, men jag skulle helst vilja ändra på detta. Helst genom att investera i bolag som har mycket att vinna på AI. Dels för att jag känner att jag missat tåget för halvledarbolagen, och dels för att bubbelrisken måste vara mycket mindre här.

 

Vad tror ni läsare? Och finns det något bra sätt att hitta bolag med viljan att satsa på AI i sin verksamhet?

Obs: Detta är mina egna funderingar, och ska absolut inte ses som någon slags rekommendation!